อุสรา วิไลพิชญ์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโส ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ประเทศไทย) ให้สัมภาษณ์ก่อนการประกาศผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ผ่านรายการ Hard Topic ทาง Money Channel โดยคาดว่า กนง. จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ เพื่อดูแลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core Inflation) ให้ลดลงมาอยู่ในกรอบที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กำหนดไว้ที่ไม่เกิน 3.5% ส่วนวาระการประชุม กนง. ที่เหลือในปี 2551 คือ ช่วงเดือน ต.ค. และ ธ.ค. คาดว่า กนง.จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว เนื่องจากมองว่า อัตราเงินเฟ้อหลังเดือน ก.ย. 2551 จะเริ่มลดลง หลังราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ได้เริ่มปรับตัวลดลงแล้ว ขณะที่ในปี 2552 ก็มีแนวโน้มที่ กนง. จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก

อุสรากล่าวถึงปัญหา Subprime ของสหรัฐฯ ว่า ในส่วนของตลาดการเงิน ปัญหา Subprime ได้ผ่านจุดเลวร้ายที่สุดไปแล้ว สังเกตได้จากราคาสินทรัพย์ทั่วโลกที่ได้รับผลกระทบไปมากพอสมควร การเก็งกำไรในทองคำที่เริ่มลดลง ขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็เริ่มกลับมาแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ทั้งนี้ คาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งค่าต่อเนื่องไปจนถึงต้นปี 2552 ส่วนเงินบาทในช่วงปลายปี 2551 จะอ่อนค่าลงมาอยู่ในระดับ 35.50 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ก็จะต้องติดตามผลที่จะเกิดกับภาคเศรษฐกิจจริงด้วย โดยในช่วงครึ่งแรกของปี 2551 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังขยายตัวได้ 2% แต่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2551 คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอตัวลง และบางไตรมาสอาจจะขยายตัวติดลบได้ ขณะที่สหภาพยุโรป (EU) อังกฤษ และญี่ปุ่น ก็มีการรายงานเศรษฐกิจที่ขยายตัวติดลบแล้วเช่นกัน ดังนั้น การส่งออกของไทยก็จะได้รับผลกระทบแน่นอน และจะมีผลต่อเนื่องไปถึงภาพรวมเศรษฐกิจไทยด้วย

ส่วนการที่กระทรวงการคลังคาดว่าเศรษฐกิจไทยปี 2551 จะขยายตัวได้ถึง 6% นั้น อุสรามองว่า มีโอกาสเป็นไปได้ แต่รัฐบาลจะต้องทำงานหนักมาก โดยเศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งแรกของปี 2551 ขยายตัวได้ดี เพราะการส่งออกที่ขยายตัวกว่า 25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา ผลจากราคาข้าว ยางพารา และทองคำ ได้ปรับเพิ่มขึ้นมามาก แต่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2551 ราคาสินค้าเหล่านี้ได้เริ่มปรับตัวลดลงแล้ว รวมถึงการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์บางรายการ และการส่งออกรถยนต์ที่เริ่มลดลง ก็จะมีผลให้การส่งออกของไทยในช่วงครึ่งหลังของปีขยายตัวน้อยกว่าในช่วงครึ่งแรกของปี

นอกจากนี้รายได้จากการท่องเที่ยวในช่วงครึ่งหลังของปีก็น่าจะลดลงด้วย เนื่องจากปัญหาความไม่สงบทางการเมือง ดังนั้น รัฐบาลก็ควรที่จะกระตุ้นการบริโภคและการลงทุนภายในประเทศให้ฟื้นตัวโดยเร็ว เพื่อชดเชยรายได้จากการท่อเงที่ยวและส่งออกที่คาดว่าจะลดลงด้วย ทั้งนี้ ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ประเทศไทย) คาดว่า ปี 2551 เศรษฐกิจไทยจะขยายตัวได้ 4.7%

อุสรายอมรับว่า การเคลื่อนไหวของกลุ่มพันธมิตรประชาชนเพื่อประชาธิปไตยเมื่อวานนี้ (26 ส.ค.) ได้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน เห็นได้จากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นไทย และเงินบาทที่อ่อนค่าลงทันที เนื่องจากนักลงทุนไม่คาดคิดว่าจะเกิดเหตุการณ์เหล่านี้ขึ้นมา จึงทำให้เกิดอาการช๊อก และถ้าความขัดแย้งทางการเมืองยังคงยืดเยื้อต่อไป ก็จะบั่นทอนการลงทุนของนักลงทุนได้

อุสราแนะนำด้วยว่า ในช่วงนี้ให้ฝากประจำกับธนาคารพาณิชย์ที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าปกติ และรอจังหวะให้ราคาสินทรัพย์ต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน เพื่อที่จะได้เข้าไปลงทุน ส่วนการลงทุนในพันธบัตรนั้น นักลงทุนรายย่อยอาจจะต้องลงทุนผ่านกองทุนรวม ซึ่งจะมีความสะดวกสบายกว่าการลงทุนด้วยตนเอง

รศ.ดร.ไพโรจน์ วงศ์วิภานนท์ นักวิจัยอาวุโส สถาบันวิจัยสังคมและเศรษฐกิจ มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์ มองว่า การดำเนินนโยบายการเงินของ ธปท. ในช่วงที่ผ่านมา ให้ความสำคัญกับทั้งการกระตุ้นเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อ แต่เมื่ออัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะลดลง ก็น่าจะช่วยให้ ธปท. ทำงานได้ง่ายขึ้น

รศ.ดร.ไพโรจน์กล่าวถึงการส่งออกของไทยในปี 2551 ว่า น่าจะขยายตัวได้ดี โดยเป็นผลจากในช่วงครึ่งแรกของปี 2551 ที่ขยายตัวสูงมาก แต่การส่งออกของไทยในปี 2552 จะเริ่มชะลอตัวลง ดังนั้น ภาครัฐก็ควรจะเร่งการลงทุนโครงการเมกะโปรเจ็กต์ เพื่อกระตุ้นการลงทุนของภาคเอกชนให้ฟื้นตัว และช่วยเศรษฐกิจไทยยังสามารถขยายตัวต่อไปได้

ส่วนการที่กระทรวงการคลังประมาณการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2551 ว่าจะขยายตัวได้ถึง 6% นั้น ก็คิดว่ามีโอกาส ถ้าการส่งออกในช่วงครึ่งหลังของปี 2551 ยังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แต่ส่วนตัวมองว่า ไม่ใช่เรื่องง่ายที่เศรษฐกิจไทยจะขยายตัวได้ถึง 6%

ติดตาม Hard Topic ทาง Money Channel True Visions 80 ทุกวันจันทร์ – ศุกร์ เวลา 13.00 – 14.00 น.

ช่องทางการรับชม Money Channel: True Visions ช่อง 80, จานดาวเทียม Samart DTH ช่อง 08 และเคเบิลทีวีท้องถิ่นทั่วประเทศ ช่อง 30